德国联邦统计局22日公布的数据显示，经价格、季节和工作日调整，2025年德国第二季度国内生产总值(GDP)环比下降0.3%，较此前公布的初步数据向下修正0.2个百分点。
联邦统计局在解释修正原因时指出，第二季度制造业和建筑业产出明显不及预期。尽管私人和政府消费支出有所增加，但固定资产投资、商品和服务出口出现下滑。其中，美国多变的贸易政策导致德国二季度商品出口下降0.6%。
德国央行21日发布的月度报告称，全球贸易前景黯淡、订单状况依旧疲弱、现有产能利用率不足，可能继续抑制企业投资活动。建筑业预计也难以对经济提供明显支撑。此外，就业市场前景不佳、工资增长放缓，亦在限制私人消费。该行预计，第三季度德国经济将停滞不前。
不过，分析人士指出，在整体悲观预期之下，仍有积极信号显现。8月德国综合采购经理人指数(PMI)由7月的50.6升至50.9，创下自3月以来新高。该指数已连续三个月维持在50点以上，而高于50意味着商业活动处于扩张区间。
汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚评论称，这一走势可视为德国经济韧性的体现。毕竟，美国关税、地缘政治不确定性以及相对较高的长期利率等不利因素依然存在。
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