处于初创期和成长期的科创型中小企业，由于缺乏固定资产以及研发投入高、风险大等特征，难以获得充分的金融支持。济南自贸试验区积极引导金融机构量身定制针对科创型企业的金融产品和服务，率先在齐鲁银行开展了“股债联动”业务试点，探索实行银行与创投机构联合的策略，破解科技型中小企业融资难题，促进了企业快速发展。

一、主要创新点和做法

（一）外部组建“股债联动”合作联盟。科创企业涉及的技术领域非常广泛，商业银行营销人员和审批人员在分析科创企业成长性时欠缺专业经验。相比于银行，创投机构设有专业团队进行科学筛选，更容易识别出发展潜力大、前景好的科创企业，从而为银行贷款支持科创企业发展提供更精准的支持对象。为此，齐鲁银行选择在中国证券投资基金业协会登记、备案，具有良好投资业绩记录，规模较大的创投机构签订“股债联动”合作协议，与这些创投机构共同建立“股债联动”合作联盟，联盟交流共享科创型企业资金需求信息，通过先投后贷或先贷后投的方式，共同支持科创企业发展。

（二）内部搭建“股债联动”组织架构。为开展“股债联动”业务，支持科创型企业发展，齐鲁银行从组织架构上予以了保障。在总行层面，专门设立了科创金融管理部，统筹全行“股债联动”工作，这也是山东省内商业银行首个专门的科技金融管理机构。在支行层面，齐鲁银行依托济南市科技金融大厦，在济南自贸片区内成立了全省首家科技金融专营支行，组建了专门的科技金融团队，配备了一批既懂科技又懂金融的专业化科技金融人才队伍，为业务开展提供了人才保障。

（三）自主创新股债联动业务产品。坚持根据科创类企业的融资需求和融资渠道变动趋势，主要开发了两款灵活度较高的“股债联动”产品：

一是“投联贷”产品。该产品由齐鲁银行筛选签订合作协议的创投机构拟投或已投的科创企业，在综合考虑创投机构投资管理能力和授信申请人未来发展前景等因素的基础上，以信用、股权质押、创投机构保证或类保证等方式，向授信申请人发放贷款支持。

济南嘉禾瑞丰科技开发有限公司（以下简称“嘉禾瑞丰”）是一家致力于研发环保设备的科研公司，此前该公司在齐鲁银行已经申请了200万元的流动资金贷款。随着公司生产规模不断扩大，资金短缺问题加重。处于初创期的嘉禾瑞丰，由于资产薄弱、财务制度也不甚健全，传统信贷业务模式难以为其增加信贷额度。

为此，齐鲁银行积极向“股债联动”合作联盟成员推荐该公司融资需求。嘉禾瑞丰的良好成长性，先后获得了济南财金工信投资有限公司和山东省新兴产业创业投资有限公司总计750万元的股权投资。在风险投资已经注资的情况下，该公司生产、销售规模增长迅速，齐鲁银行及时跟贷，贷款额度由原来的200万元增加到600万元，从而解决了公司的资金需求。有了资金支持，嘉禾瑞丰先后中标了多个大型项目，公司营业额2019年一举突破6000万，实现净利润过千万。

二是“认股权”产品。该产品是指齐鲁银行向科创企业提供融资服务时，与科创企业签订《期权财务顾问协议》，由科创企业为银行指定的创投机构创设一项特定权利，允许该创投机构在约定的期间内，按照约定的投资入股价格和份额进行股权投资，并以此作为本行提供财务顾问服务的对价的业务模式。

济南翼菲自动化科技有限公司正式成立于2012年，经营范围涉及工业机器人研发制造、自动化系统集成、视觉系统开发等诸多科研领域。公司创业初期研发资金投入较大，现金流紧张。因公司成立时间短，并无厂房及大型设备等有效资产，银行的传统信贷模式难以为其提供融资支持。为获得资金支持，该公司选择了股权融资的方式，但依然无法满足日常流动资金需求。

齐鲁银行通过对翼菲公司的综合分析，认为该公司所处行业处于快速成长期，其市场发展前景广阔，且该公司上市预期强烈，通过锁定未来认股权利的方式，还将获得一定收益。齐鲁银行为其定制了“认股权”贷款服务方案，银行基于对贷款人未来发展前景的认可以及上市预期，在发放贷款的同时，与借款人签订期权财务顾问协议，约定在未来一定时间内，银行可以以约定的价格指定外部合作投资公司认购借款人约定份额的股权。最终，齐鲁银行通过信用方式向该公司发放了一笔500万元的认股权贷款，并获得了该公司总股本1%的认股权利，行权价格为本行行权时企业当期股权融资价格，行权时间为3年。目前翼菲公司该公司已启动科创板上市准备工作。

二、实践效果

（一）缓解科创企业融资难困境

市场和风险的不确定性使科创企业经常处于融资不足的尴尬境地。齐鲁银行通过跨界合作和自主创新的方式创新服务,为科创企业提供了有力支持。截至2019年末，齐鲁银行已累计发放“股债联动”业务贷款超过50户，贷款金额近10亿元，有效缓解了科创企业的融资难问题。

（二）降低了企业融资成本

科创企业即使能进行股权融资，也往往是融资成本很高或让渡了公司未来收益。而齐鲁银行通过“投联贷”“认股权”等产品服务，为科创企业提供组合式的资金支持，有效降低了企业融资成本，缓解了企业的经营压力。

（三）实现了三方共赢

“股债联动”业务满足了科创企业多元化的融资需求,推动了科创企业的良性发展。齐鲁银行“股债联动”业务支持的企业主要财务指标得到很大改善或优化，经营业绩实现较大增长，部分企业已在新三板或齐鲁股权交易中心挂牌。银行和投资公司联动支持的方式，不仅为企业解决了长期资金需求，也降低了银行和投资公司的风险，从而实现了企业、投资公司和银行的多赢共赢局面。

三、下一步工作思路

（一）加大金融创新产品研发力度

按照“融资+融智”“商行+投行”的业务思路，围绕科创型企业各个成长阶段特点，创新研发出不同的金融服务产品，满足科创企业发展资金需求。

（二）政策聚焦形成合力

实行政策聚焦，加强政府有关部门与商业银行的交流合作，在政策支撑、平台搭建、专家支持、风险分担等方面建立联合工作机制，形成支持科创企业发展的工作合力和良好环境。