日本企业在世界并购(M&A)市场正在提高存在感。2018年1～6月以海外企业为目标的并购达到1122亿美元，创出历史新高，超过欧洲企业。因人口减少等原因，日本国内市场的扩大难以指望，海外业务的强化无法回避。价格偏高的案件也开始突出。

   　据调查公司Dealogic统计显示，2018年1～6月日美欧企业的海外并购（按公开数据）合计为3816亿美元。其中，美国企业为1751亿美元，份额占46％。日本为29％，高于欧洲企业（941亿美元，25％）。武田药品工业决定收购爱尔兰的夏尔（Shire）影响巨大，但即使排除该收购案，全年金额仍有望达到750亿美元左右。日本企业的海外并购在趋势上出现增加，2010～2017年平均达到逾750亿美元，达到2000～2009年（近260亿美元）的约3倍，基本没有受到汇率波动的影响，保持增加态势。此外，份额也呈现扩大趋势，2000年代初为3～5％左右，但2011年以后徘徊在10％以上。

　  日本企业2000年以后向海外并购累计投入110万亿日元。相当于同一期间上市企业赚到的净利润（约300万亿日元）的3分之1。其中4成（约43万亿日元）投向美国，而3成（约31万亿日元）投向欧洲。在美国，2014年三得利控股斥资约1.6万亿日元收购了蒸馏酒大型企业比姆(Beam Inc.），而在欧洲，2007年日本烟草公司（JT）斥资2.2万亿日元收购英国香烟企业Gallagher烟草公司。日企将知名企业纳入旗下，寻求站在国际竞争前线的案件突击。从行业来看，保健和IT（信息化技术）等较多。

　  此外，通过海外并购扩大业绩的企业也很多。例如，日本电产在国内外不断展开并购，将业务领域扩大至车载和产业用马达。2017财年（截至2018年3月）净利润达到1314亿日元，在过去10年里膨胀至近5倍。日本烟草凭借并购的效果，将海外的业务规模增加至国内的约2倍。由于改为国际会计准则等原因，2018年1～3月销售净利润率达到约20％，接近1999财年（逾1％）的20倍。

     与此同时，失败案例也不断出现。日本邮政未能如愿改善澳大利亚物流企业Toll Holdings公司的业绩，2016财年计提了4000亿日元的损失。此外，东芝也在美国核能巨头西屋电气的经营管理上遭遇失败，导致了超过6000亿日元的损失。

　  日本的资金过剩也将推动并购。日本上市企业的手头现金截至2017年度末达到约120万亿日元。按500家主要企业计算，占总资产的比率为11％，高于美国（7％）。在日本国内难以找到设备投资的机会，即使价格偏高，也往往选择海外并购。观察收购总额达到被收购企业利润的多少倍，2018年平均为18.9倍（汤森路透数据）。换言之，在收购后，不经过近20年就无法收回投资。这个数据创出日本2000年以来的最高，同时超过2018年的世界平均（15.5倍）。