普华永道12月21日发布的《中国清洁能源及技术行业2017年第三季度投资研究报告》显示，第三季度对大多数聚焦于中国清洁能源及技术行业的投资者而言可能是个淡季，PE/VC投资和IPO活动双双出现萎缩。不过值得注意的是，在投融资整体低迷的境况下，环保概念和并购市场涌现出蓬勃生机。

投资和IPO双降

据报告统计，第三季度，中国清洁能源及技术行业共发生34起PE/VC投资事件，投资金额达4.84亿美元，比上一季度出现调整式下滑。同时，中国清洁能源及技术行业三季度在上市数量和募资金额方面也出现下降，仅有3家企业完成IPO，募资金额为4819万美元，仅为上一季度募资金额的7.29%。

相比之下，报告指出，三季度中国清洁能源及技术行业并购活动十分活跃，并购案例共计41起，创下两年来的第二高，仅次于2016年第四季度的52起。披露并购金额11.54亿美元，环比上升24.9%。从资金来源看，有PE/VC背景的并购事件为29起，占比达70.7%。从并购类型看，三季度的并购交易均为国内并购，海外并购活动不够活跃。

另外值得注意的是，从二级行业来看，环保主题表现十分抢眼。报告称，环保领域在投资数量方面占领先地位，第三季度共发生27起投资事件，占比达79.4%；投资金额达4.586亿美元，占比高达94.7%。环保主题在并购活动领域的表现同样亮眼，第三季度共完成27起并购交易，披露并购金额6.362亿美元，分别占总量的65.9%和55.1%。而其他如新材料行业就略显逊色，第三季度总共完成9起并购交易，并购金额为1.016亿美元。新能源行业则完成5起并购交易，并购金额为4.166亿美元；至于IPO市场，三季度中国清洁能源及技术行业3家IPO企业全部来自环保领域。从上市交易所看，三家企业分别在香港证券交易所创业板、纳斯达克证券交易所、深圳证券交易所创业板上市。

政策调整使然

普华永道中国电力及公用事业主管合伙人王斌红表示：“观察整体发展趋势，不难发现，在经历了今年前两个季度的连续活跃之后，清洁能源及技术行业投资在第三季度出现了调整，这是很正常的市场反应。令人欣慰的是，市场永远给投资者以机遇，正如我们看到投资者正在环保领域不断发掘新机遇，寻找着力点。值得一提的是，当企业面临IPO审核放缓不得不放慢上市脚步，并购作为另一重要退出通道，不仅帮助投资者缓冲资金流，也推动了有实力的公司继续做大做强，从而促进产业整合。”

资料显示，2017年第三季度，中国清洁能源及技术行业政策法规聚焦环保和新能源领域。多部委共同发力，陆续推出多项法律法规，健全环境监测及污染治理的管理框架。国家能源局积极鼓励可再生能源领域的创新和技术进步，为发展风能发电、光伏发电以及生物质发电提提供资金和资源支持。“十九大报告强调，以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，这在清洁能源及技术行业的监管思路中可见一斑。监管层有的放矢地推出具体的规划和实施细则，将进一步推动环境治理和新能源开发利用。三季度推出的法律法规对各行业中有排污需求且对环境产生较大影响的企业提出了更高的排污治污要求，同时也为致力于新能源汽车、新能源发电等新兴领域的企业创造了更多竞争优势。”王斌红补充道。（A1）