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创业板“呼之欲出”,众多中小企业摩拳擦掌。有业内人士认为,不管是从公司股权结构,还是法人治理结构到财务制度的整合,使之符合上市要求,至少需要半年以上的时间。
“对于能否在创业板上市,企业要有清醒认识。”北京市炜衡律师事务所律师邱清荣接受采访时表示。
从4月18日到如今,不过一周,邱清荣作为主讲人,已面向中关村企业的董事长、总经理、财务总监,两次谈及“中关村高增长性中小企业在我国多层次资本市场建设新形势下的上市选择”。
“创业板即将推出,对于中小企业来说,尤其是对那些想上市、却又达不到中小板或主板上市条件的企业,可以说是一个利好消息。”邱清荣表示,“但是,就当前的现状来看,创业板推出初期,短期内很难达到比较大的市场规模,就融资来看,尽管我国有很多中小企业都有此需求,但是创业板也只能满足一小部分企业。”
证监会发布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中对上市发行人的准入门槛是,净资产在发行前不少于2000万元,在创业板发行后的股本总额不少于3000万元。同时,对财务状况上的标准是,企业在最近两年连续盈利、净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年净利润不少于500万元、营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
“我认为市场准入对企业盈利方面的要求还算比较高的。”邱清荣表示,“相比主板上市后5000万的股本要求,创业板在门槛上已经降低了很多,但是有相当一部分有发展潜力的企业还是会被挡在门外,他们的融资需求很难从资本市场上得到满足。”
相关调查显示,全球有40多家创业板市场,其中有13家是在2002年后新设立的。但是,除了美国的纳斯达克市场比较成功以外,大部分创业板市场都发展得并不好。
经济学家孙飞表示,企业要在创业板上市,首先企业要完善它的法人治理结构,要有一个优秀的经营管理团队,而且还得有比较优秀的盈利模式,同时要具备持续增长的潜力和成长性。这些条件都具备后,首先拟定一个详细的上市计划,然后去寻找投资银行机构等,让这些专业机构来帮助企业进行辅导和包装。
根据调查,制约中关村园区中小企业发展的最大困难是融资问题。而现在社会并不缺乏资金,而是缺乏向中小企业融资的渠道。于是,中关村三板浮出水面。目前,确定进行试点的企业接近40家。
“三板也不可忽视。随着三板的成熟,一些优秀的中小企业也会随着迅速成长起来。”邱清荣表示,“‘创业板’即将推出,我国多层次资本市场的整体框架基本形成,包括主板、中小板、创业板、中关村三板。多层次的市场为不同种类、规模和发展阶段的企业提供了上市融资的机会。”
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