（联合早报4月12日讯）最近，等待海外上市的中国企业特别是中国的民营企业感到忧心忡忡，一些民营企业的海外上市活动基本上停了下来。

　　而中国中小型民营企业上市的首选之地新加坡，是否也会因为上市的新规而大受影响，确实值得各界所关注。

　　事情起源于今年初，中国外汇管理局发布了一纸文告——《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》，那些境内居民境外投资直接或间接设立、控制境外企业，应按照规定办理审批、登记手续。

计划上市企业都“有难”

　　这样，那些准备以红筹股方式在海外上市中国企业，不管是民营企业还是国有企业，这下都“有难了”，因为按照这样的规定来操作，既增加了上市公司审批的麻烦，也增加了上市等待的时间，甚至增加了上市的成本。

　　另外，这对于急待资金发展业务的中国企业，也是一个不小的冲击，因为大多数中国企业，目前是以红筹股方式在海外上市的，也就是在海外成立一家控股公司，再收购其在国内公司资产，控股公司然后在海外上市。

　　虽然许多丑闻与红筹公司有关，例如本地的中国航油丑闻，但是，丑闻也好，资产向海外流失也好，问题并不是在企业上市的本身，根本上是与公司的治理有直接关系。企业治理不好，不上市，或者公司是在国内经营，同样也会出问题。

　　从2001年至2003年，中国民营企业经历了海外上市的黄金时期，因为中国取消了中国企业海外上市的“无异议函”，其实，这些年在新加坡上市的红筹企业当中，有相当多素质不错的中国民营企业，比如大众食品等等，这些公司在海外筹集到资金用于发展中国国内业务，每年也给投资者带来丰厚的股息回报。

需要仔细算一算的“账目”

　　所以，中国监管当局在考虑严格控制国有资产海外流失的时候，是否也应当考虑，到底是企业海外上市造成更多的国有资产外流，还是有更多的国外资金流入国内，为企业的发展，为中国经济的发展添砖加瓦。这是一笔需要仔细算一算的“账目”。

　　企业上市，特别是企业在海外上市已经没有什么理论上的障碍，上市既为企业获得融资，也为企业进入国际市场提供跳板和平台，以新加坡来说，即使是以色列这样的非亚洲国家，也有企业为了进入亚洲市场而选择在新加坡上市，据我所知，中国企业选择在新加坡上市的一个巨大好处，就是可以以新加坡为据点，向东南亚市场进军。

　　因此，如果因为企业治理问题而对它们海外上市活动采取过度矫正的方法，其结果只会打击中国企业海外上市的正当要求，为企业在国际市场上的发展捆上手脚。