高价买进原材料，低价卖出终端产品，中国众多产业付出了为世界化解通货膨胀压力的代价，自己却在价格扭曲的桎喾下挣扎

　　时间逼近2004年圣诞节。在北京国美电器航天桥店，美的DY-T3型空调的价格已经降到了每台1648元。当笔者在电话里询价时，客户服务员表示这个价格还有的商量：“在电话里不好说，您还是过来再谈吧，我们可以给您最优惠的价格。”服务员保留了一丝警惕心理，但她肯定地说，价格要比以前“低很多”。

　　在汽车销售市场，也是一片降价声起。近期至少已经有标致307、凯越、夏利、中华、福美来、本田CRV等十余款车型下调了价格。在钢铁、塑料等原材料和运输费用持续上涨1年多的时间内，家电、汽车业的价格战依然打得火热。

　　原材料市场却是大幅上涨的光景。官方统计数字显示，中国2004年前三季度进口总值4123.1亿美元，增长38.2%，接近出口总值的4162.4亿美元，进口增长幅度超过出口，主要是原材料大量进口造成的。专家认为，这与中国作为世界工厂的强劲需求不无关系。

　　时下，中国已是世界第四大制造国，2005年很有可能超过德国而上升到第三位。中国强大的制造能力为世界化解了通货膨胀的压力。据外电报道，2004年全世界的经济增长高达5%左右，通货膨胀率却不到4%，这样的情景已经30年没有出现了。

　　然而，并不是所有原材料价格的上涨，都可以通过产业链条传导到最终消费品的价格上。由于受到上游原材料和下游渠道商的挤压，中国的制造商已经开始陷入前所未有的尴尬境地，在一些本来就供大于求的行业，正在掀起一轮重组风暴。

　　年终的阴云

　　每年的12月份对于任何一个制造商而言都非同寻常，因为它不仅是提升当年销量的最后一根救命稻草，还背负着为明年销售打基础的使命。在2004年，原材料居高不下的现实让一些市场饱和的行业仍然笼罩在阴云之下。

　　“受到两头的挤压，我们现在只有等死。” 湖南金迪化纤有限责任公司供销公司潘主任说。他所指的两头是上游的原材料PTA（一种来自石油的原料）和下游的纺织厂商。

　　湖南金迪化纤有限责任公司是一家国内聚酯切片生产骨干企业，2004年7月份购进主要原材料PTA，价格同比上涨27.2%，仅此一项增加成本1056万元。同期，生产的涤纶弹力丝出厂价格同比涨幅仅为2.6%，远远小于原料购进价格的涨幅。石油加工业产品价格上涨幅度远高于化纤产品出厂上涨幅度。据潘主任称，石油上涨所引发的PTA价格上涨，几乎让整个聚酯行业出现亏损。其根源主要是供大于求。

　　但如同湖南金迪一样，这些聚酯厂并不会坐以待毙，希望通过停产或者减产的方式向上游“示威”。目前已经改制完成的金迪正在停产检修。“说是检修，实际上是停产的借口。”金迪内部一位员工对本刊记者表示。他称，即使开机了，成本也很高，并且没有销路。目前，拥有年产300万吨聚酯切片能力的工厂开工率只有10%，一些小的厂大部分已停产，即使正在开工的也只有70%左右。“整个行业有50%停产”，潘主任说。

　　聚酯企业大规模停产的正式目的为了让原材料PTA的价格回落。据称，以前PTA的价格最低时是每吨7000元人民币，最高时是9000多元/吨，但现在已回落到8000元左右。

　　尽管以停产抵制涨价带来了一定成效，但祸不单行的是，下游的纺织厂并不买帐，不敢向聚酯厂大量购入聚酯切片。因为2005年中国纺织配额取消后，国外反倾销等各种壁垒将接踵而来，在前景还不明朗的情况下，纺织厂商顾虑重重，聚酯厂依旧没有实现愿望。

　　湖南邵阳市合力化纤厂也没有逃过此劫。该厂生产的粘胶长丝，主要原材料为棉短绒，目前购进价格同比上涨73.1%，该厂棉短绒一年需求量为1万吨左右，受此价格上涨影响，企业增加成本1900万元。而粘胶长丝出厂价格受市场因素作用，同比价格不涨反跌，加之公路限载后运输等费用大幅上升，上半年亏损970万元，比去年全年还多亏200多万元。

　　据悉，一些停产的聚酯厂并没有真正倒闭，正伺机卷土重来。但有专家分析认为，企业只是短暂的停产并不能真正导致上游价格的回落，真正的决定因素是行业内的竞争饱和度。

　　啤酒行业同样面临两头受挤压的局面，一种不同寻常的产品——“淡爽型”啤酒的推出，证实了这种压力的紧迫性。

　　由于全球啤麦上涨幅度超过20%（在国内啤酒成本构成中，一般麦芽占13%），国内啤酒厂商亦难以直面以对。“啤酒对于原料的价格十分敏感，哪怕是涨一分钱”。他们为了削减成本，将麦芽的比例下降，推出“淡爽型”啤酒。一般啤酒的原料中麦芽与大米等其他辅料的配比为3：2，而在这种酒中这一比例变为1：3。如此，厂商们便可以将原材料上涨的危机简单化解。但啤酒专家认为，这最终会影响该啤酒的品质和品牌。

　　在家电行业，态度强硬的渠道商并不顾及原材料成本的上涨，依然拼命向上游压价。供过于求的现实，让制造商们难以获得更多的话语权。

　　国内最大的家电渠道商国美电器的2004年空调战略，击碎了空调巨头们涨价的美梦。2001年国美销售空调49万套，单品价格为3300元；2002年国美销售80万套，单品价格降到2900元；2003年国美销售124万套，单品价格再压低到2300元。2004年国美空调的销售目标为260万套，预计销售额为49.8亿元，其空调均价为1900元。

　　“渠道为王”的现实正在家电渠道商中间体现出来，而上游生产厂商被迫从内部和管理上挤出利润。目前国内家电生产商的净利润在2%左右，而物流成本在6%左右。由于国内更多渠道商的赢利模式是“薄利多销”的政策，从销售厂家获得返点维持生存，通过低价政策还可以加速商品周转速度，攫取更多的货款寻求新的投资项目。

　　转嫁成本

　　面临“四面楚歌”的，还有以钢铁为主要原材料的汽车行业。

　　“造车用的材料有85%是钢材，持续上涨的钢铁价格已经对整个汽车行业构成威胁，造成了汽车生产成本的压力上涨。”长安铃木采购部张先生充满忧虑地表示：“以汽车用的薄板来说，价格已经比两年前上涨了70%以上。”近来，钢材市场价格不断飙升，国际和国内的钢材价格指数均已经达到了近10年来的最高值。

　　对于钢材价格的上涨，钢铁企业有自己的理由：铁矿石的价格涨幅还高于钢材价格的涨幅。但另一不容忽视的因素则是，进入汽车行业的资本越来越多，而汽车用钢却是供不应求。这样一来，涨价就成了合情合理的事。

　　难怪在日前举行的一次行业会议上，汽车企业老总们感叹道：“最近日子不好过，你看这条产业链，上游是因原材料涨价而导致成本攀升7%，下游是汽车价格下降约10%，我们汽车企业夹在中间，实在有些吃不消。”

　　过去的2004年，对于中国的车市而言可能意味着一个分水岭。从2004年开始，汽车市场供需关系发生了根本性的变化，由卖方市场步入买方市场。由于厂家对2004年车市的期望过高，造成大量库存，为解决这一问题，各厂商开始了在价格上的较量。此外，供求关系的变化，令各厂商的价格之战愈演愈烈。但是在使尽了降价的解数之后，多数汽车厂商企业制定的2004年产销计划依然纷纷落空。

　　惨淡经营已经成为2004年汽车业的主旋律。而在2005年里，激烈的竞争将导致汽车企业的两极分化，汽车行业将再次拉开兼并重组的序幕。杨俊是中国电子商务协会供应链管理委员会的首席研究员，他认为“在不利因素的综合作用下，一些劣势企业被淘汰出局是必然的事情。”

　　面对钢铁价格上涨，一些大型的整车厂商往往采取内部消化的措施，并通过批量生产来缓解压力。但通过内部消化来缓解原材料价格上涨压力的做法，毕竟从实质上来说就是损失利润。因此，目前整车企业普遍采取了向零部件供应商转嫁压力的方法，来化解成本的压力。

　　“钢铁价格长期上涨对于吉利会有一定的压力。”吉利轿车公关部经理王东表示，吉利正在着手进行相应的成本控制。但他同时认为，局部钢材价格虽然在浮动，但是汽车零部件商不会立即上浮价格。“好比是下大雪，农民的收成少了，但本来只能卖一元的青菜，不可能一下子就卖两元，因为菜贩子是肯定不能接受的。”举这个例子，王东是想说明目前汽车制造厂商和零配件厂商的关系。“吉利目前拥有庞大的零配件供应商系统，在此前提下，零配件厂并不敢贸然提价。”

　　这也就意味着，汽车降价后的成本压力并没有在整车厂那里被削减，他们基本上原封不动地把这个压力转给了汽车零部件供应商，不断地压低零部件采购成本。随着价格战在汽车行业愈演愈烈，李楠的南金齿轮公司已经感到利润空间备受挤压，景况日渐窘迫。“对于钢材价格的上涨，我们实在难以找到很好的办法去应对。因为已经和客户按照以前的价格签过合同，要提价难度很大。更何况整车厂就是我们的上帝，为了保住自己的市场份额，配套方面的价格上涨几乎不大可能，因而我们的生存空间越来越小。”李楠经常向朋友报怨。

　　哪怕是世界最大的汽车零部件供应商德尔福也难逃压力。“我最近非常头疼，因为每天都会接到整车厂商要求把零部件的价格再降低一些的消息，而且态度还非常强硬。”德尔福中国区总裁在近日的一次媒体会上无可奈何地表示。但德尔福系统（中国）投资有限公司副总经理蒋健却表现出相对的坦然：“原材料价格上涨，大家无法抗拒，只有共同面对。在准确把握采购成本的同时，倒不如在自身产品这一端做文章，通过提高产品附加值，来应对这种挤压效应。”

　　要增加产品的附加值，一个是增加产品的技术附加值，一个是增加品牌的附加值。为应对原材料成本的上升，德尔福采取了通过精益生产，剔除不必要的成本来减小压力，一方面利用加工后零碎的边角料钢材回收消化来开源节流。另一方面，他们还在努力和整车厂合作以求共渡难关。

　　高价买进

　　国家统计局的统计数字显示，从2003年8月开始，钢铁价格持续上涨，普通大型钢材价格上涨15.7%、普通中型钢材上涨20.8%、普通小型钢材上涨12.2%、中厚钢板上涨21.5%、薄钢板上涨11.5%、线材上涨21.7%。截止到2004年2月，价格仍保持持续上升的势头。而居高不下的石油价格，也提高了石油衍生品——塑料的成本，导致空调挂机外壳的成本比去年提高5%左右。

　　一些以钢材为主原材料的行业开始明显感受到涨价带来的压力。其中家电空调业是一个典型。以钢材、塑料为代表的关键性原材料成本至少占空调整机成本的1/3，而连年不断的价格战已经使部分空调企业的毛利润降低至1%到5%。钢材、铜材价格的上涨，使整个空调供应链价格开始上扬。有些生产电机的企业迫于货源紧张和涨价的压力不得不减产甚至停产，因此造成电机产量减小，价格上涨，这会直接影响下游洗衣机和冰箱生产企业的生产和成本。空调的核心部件压缩机价格涨幅也高达10%－15%。家电业中的另一个用钢大户微波炉行业仅去年就因钢材价格上涨造成了约5亿元的成本增加，占到了同期全行业销售收入的4.7%。

　　迹象表明，2005年的原材料承接过往的价格水平，依旧保持在高位上运行。尽管目前中国已成为全球第一个钢产量突破2亿吨的国家，但令众多钢铁企业苦恼的问题也随之而来。进口铁矿石专用码头接卸能力严重不足，铁矿石压港问题难以解决，而这引发的问题是港口资源丰富与否逐步演化成为地方利益暗中较劲的筹码。鞍山钢铁等5家东北钢厂已开始将其六成进口矿石业务由青岛港转移到大连港。原因是大连港的30万吨矿石专用码头在2004年6月投入了使用，超过青岛港的20万吨级矿石码头。

　　安邦咨询公司分析认为，内地港口之间的竞争，实际上暴露出钢铁业的快速增长，已对原材料供应链造成相当大的压力，考虑到交通运力瓶颈不会在短期内结束，未来钢铁业原材料供应可能会陷入恶化。而这直接导致2005年的中国钢材价格仍然面临上涨的压力。一位消息人士向本刊透露，2005年，中国一直进口的巴西矿石将在2004年上涨20%的基础上再上涨30%左右。

　　除了钢材、铜材的涨价，半导体、工程塑料、玻璃也在涨价。有资料显示，占传统彩电成本60%的核心部件彩色显像管价格上涨了20%；工程塑料从7000元/吨涨至10000元/吨；全球IC（半导体）价格上调了10%；工业纸张上涨10%，同时其他电视机基本器件价格也趋于上涨。整个供应链价格的上涨，使彩电生产企业感受到了巨大的压力，但长虹、TCL和厦华这三大国内彩电巨头都表示彩电价格不会出现大幅度上涨。

　　造成这些基础原材料上涨的原因主要是全球经济恢复和运输成本节节攀升，对于中国而言，高速发展的房地产和投资过热导致钢材等需求量过大，致使国内的原材料价格看涨已经成为定局。

　　价格传导变异

　　上游原材料上涨而下游产品反降，很容易让业界联系到目前国内价格传导机制问题。国家统计局有报告指出，目前国际市场中能源、原材料紧缺，产品供不应求，因而价格飚升；而对于中下游产品，全国仍然是供过于求的市场格局，中下游多数制造业的实际产能都处于过剩的状态。

　　国家统计局认为，工业消费品供过于求的格局没有改变，上游产品价格向下游产品的传导相当困难。主要是在中间环节受阻，市场竞争导致中游企业的成本上升，利润下降。全国居民消费价格指数没有因上游价格的上涨而产生明显的同步上扬，这种价格传导已经出现变异。

　　目前原材料、燃料、动力购进价格上涨，只带来了与之直接相关的下游产品价格上涨，而终端产品价格变化不大。比如，原油出厂价格11月比去年同月上涨45.3%，影响成品油中的汽油、煤油和柴油分别同比上涨26.8%、23.2%和28.6%。与原油价格相关的下游产品，比如聚苯乙烯、顺丁橡胶、涤纶长丝分别同比上涨44.4%、22.1%、15.3%。化肥中的尿素、硝酸铵、过硫酸氨价格分别同比上涨16.9%、28.4%、17.8%。但与之相关的最终产品涨幅不大。比如与化肥关系密切的农产品鲜菜价格，在11月同比下降14.4%。

　　实际上，从2002年开始的第一轮原材料价格上涨，最终传导到CPI（商品消费指数）已经完成。而始于今年10月份开始的第二轮原材料上涨，通过企业商品，到最终消费品，传导到CPI，由于受到市场供大于求的格局影响，将受到传导时滞后变长，传递效应递减的影响。一般情况，过去的这种传导完成需要6-8个月，现在上升到8-12个月。

　　这是综合所有工业消费品的现象得出的结论，但家电企业传导的速度似乎比这更慢。

　　在已经持续7年的价格战里，各类彩电品牌在市场上攻城掠地的主要手段，便是扩大产能以求得规模效应和市场份额，如今一个明显的沉疴已经在不同的家电产品中出现，高速的产能膨胀之后堆积起一个巨大的库存包袱，导致整个行业因为高库存产生的供求不平衡而逐渐丧失了价格的话语权。在巨量库存、“需求主导”时代，定价行规是中下游渠道决定上游价格。

　　由于此前的产品积压太多，目前家电企业仍处于甩货变现的阶段。以冰箱为例，据统计，我国冰箱业的年产能已达2500万台，而国内市场年容量却不足1000万台，加上出口合计为550万台，仍有高达1000万台的产能无法消化。另外，目前厂家订货只是下订单交押金，原材料的价格则以提货时价格为准，加上目前处于淡季，工厂里的工人人数不多，人力成本低。这些因素也抵消了一部分原材料上涨的压力。

　　价格机制传到出现变异直接反应出中国商品已严重出现供过于求的局面。如果价格能够正常传递，必须有一个适宜价格迅速传递的市场经济环境，消费品需求旺盛，生产能力相对不足，拉动价格的上涨，并能很快传递到下游产品。而这种情形出现在上世纪90年代中期。

　　1990年之后，由于中国正处于向“世界工厂”地位转型，中下游多数制造业的实际产能都处于过剩状态，产业链中下游形成了庞大的生产加工能力，而最终消费需求相对不足。由于上游原材料供给弹性有限，在需求增加时，它就表现为价格上涨。而中下游生产品却拥有大量的相对过剩的生产能力，终端消费品不敢涨价，因为，谁涨价就意味着谁将失去市场份额。

　　供求失衡

　　帕勒咨询公司资深董事罗清启认为，原材料成本是产品价格构成的基础因素，但并不是说成本上涨必然带来产品价格的上涨，成本的上涨带来的仅仅是产品价格上涨的一种可能。而最终决定产品价格的决定性因素是市场的供求关系，供大于求价格仍然会走低，目前中国市场的空调产能是6000万台，而需求量只在4000万台，较大的产量过剩是价格走低的直接动力。

　　国务院发展研究中心金融所专家夏斌撰文指出，PPI向CPI的传导效应可能出现与过去不同的重大变化。由于产品供大于求，于中下游企业难以消化，价格信号难以传递，市场竞争加剧，经一段时间后企业间有可能出现“重新洗牌”。

　　中国家电协会的数据显示，2002年9月至2003年8月底，国内空调生产企业生产总量约2000万台左右，销售1760万台，库存236万台，加上2002年的约700万台库存，库存保持在1000万台。此外，记者从国家统计局得到的数据表明，2003年1－12月，国内彩电企业生产总量为7089.4万台，销售7027.9万台，加上2002年库存，累计库存620.6万台；国内洗衣机企业生产总量为1942.6万台，销售1932.5万台，加上2002年库存，累计库存193.7万台。

　　库存已经成为整个家电行业面临的一颗财务炸弹。以一台空调2000元、一台彩电1500元、一台洗衣机2000元来计算，2003年这三种产品的沉淀资金高达351.83亿元。罗清启指出，正是巨大的库存包袱导致整个行业供求不平衡，从而使中国家电生产企业逐渐丧失了在价格方面的话语权。“库存也不仅仅意味着没有市场，消费者的消费心理、消费观念等消费文化发生了改变，产品没有改变或者改变的速度慢，导致了产品的积压”，有分析人士表示。

　　就在供需关系不平衡的现实情况下，市场上流行着2005年家电涨价的传言。日前，西门子家电中国区销售总经理吴建科在接受记者采访时首次对外披露：从2005年1月起，西门子家电产品全线涨价3%～5%。西门子家电在中国市场可以被视为高档家电的代名词，此番提出涨价声言“要防止家电业的竞争步入恶性循环”，“让消费者重塑市场信心”。

　　但具有讽刺意味的是，国美电器还在大谈明年家电仍然会降价。天津国美总经理牟贵先认为，尽管影响明年家电价格的各种因素还不是十分明朗，但根据他的判断，家电价格再降两成不成问题，特别是那些科技含量高的产品会首当其冲。家电市场的需求正在发生着质的变化，高端新产品渐成主流。主战场转移之后，本来就有着巨大利润空间的高端家电产品，如果想做大市场，降价是惟一能够扩大品牌影响的“杀手锏”。

　　而导致这位天津国美总经理道出此番言论的还是目前国内家电市场供大于求，而有关小家电要涨价的传闻也仅仅是“雷声大雨点小”。“成本上升不是空调企业涨价的理由和借口，价格的涨或降也不是渠道说了算，而是由市场供求关系而定。产能过剩是对空调厂家成本控制的考验，也是对渠道商承受能力的考验。”罗清启说。

　　扩张图存

　　原材料上涨和下游价反降，直接导致中间制造商的利润趋窄。“做大规模是许多企业必走的道路。”罗清启表示。

　　在深受原材料涨价打击的家电行业，收购兼并正在风行。2004年11月底，国内家电巨头美的集团与广州国际集团有限公司签署股权转让协议，受让其所拥有的全部42.36%华凌集团股权，正式成为华凌的第一控股股东，交易总额2.34亿元。华凌集团拥有近20年的冰箱从业经验、在合肥建立了华凌小冰箱生产基地，为美的在冰箱产业大展宏图提供了强有力的支持。目前，华凌的大小冰箱销量已经达到53.87万台。

　　美的欲实现高速发展，需要通过资本运作，以相对低成本的收购和兼并来进一步扩大产能以获得新的成本优势，从而实现横向相关多元化发展。华凌本质上是一块优质资产，也有一个好的经营团队，尤其在冰箱领域有很好的研发和生产制造能力，产能达到200万台。与此同时，华凌空调近年发展迅速，可以有效弥补美的在产能上的不足。

　　美的集团是当今中国最大的家电生产和出口创汇企业之一，2003年的销售收入达175亿元，其中出口5亿美元。产品涵盖了空调、风扇、电饭煲、微波炉、电暖器、厨具、微电机、压缩机等多个领域。美的拥有中国最大、最完整的空调产业链，其中空调器居国内同行业前两位，空调电机产销量全国第一，压缩机产量居国内同行业前3位。然而，美的在冰箱产业的发展却一直不太理想，虽然2000年美的就进入了冰箱产业，但是到目前为止，在该领域的业绩与其目标仍存在一定差距。

　　除此之外，美的还与东芝、开利合作要组建全球最大的空调供应商。如今美的自产的压缩机就有500多万台。格力电器也收购了集团的凌达压缩机制造厂，一改以往原材料不在集团内部采购的作风。此外，科龙电器获得中山威力集团的白电资产。

　　“美的正在做全家电产业链。”一位家电分析师表示。照着“东方不亮西方亮”的理想，美的正在扩大自己的经济增长点。事实上，去年TCL与法国汤姆逊公司组建新公司打造全球规模最大的彩电企业，也多少出于抵御原材料上涨而利润下降的考量。

　　针对家电行业整体利润下滑和产业市场饱和的现实，罗清启甚至提出“中国家电业正在资本大逃亡”的言论。他认为家电企业正在从关联性向非关联性产业的投资过渡，大规模地拓展多元化。新飞冷藏车已经下线并交付使用；小鸭被“中国重汽”重组；曾经主打冰箱的上菱已经正式更名为上海电气，转型成机电一体化公司；彩管生产企业福地科技已决定向高速公路建设方面发展等。

　　在汽车之前，家电企业投资的热门当属手机。TCL、厦新、海尔、康佳、海信、熊猫、澳柯玛、奥克斯和创维纷纷进军手机产业。此外，金融领域也成了家电企业转移投资的热点。海尔先后涉足了银行、信托、证券、保险等几乎所有金融领域，一年要投入13个亿。美的则与广州证券公司等共同组建金鹰基金管理公司。格力集团出资1个多亿控股了珠光财务公司。涉足房地产领域的家电企业更是为数众多。

　　国务院发展研究中心市场经济研究所陆刃波认为，由于市场份额、知名度趋于稳定，而利润又日益趋薄，除非有大量的研发投入，否则在规模和利润上很难有质的突破。白热化的竞争状态加大了产业风险，因此国内家电业再次谋求多元化道路。但国内家电企业在第一次多元化发展中更多已经调入陷阱。当年美菱在多元化产业热水器、VCD、离子水、小家电等市场上难觅踪影。

　　除了行业内部的重组，日子日益艰难的家电企业开始拓展汽车产业。日前，格林柯尔集团表示已经全资收购英国和法国的两家公司，进入汽车设计和零配件生产领域。而去年，美的集团也宣布要在西部投资制造汽车。

　　也许因为目前国内汽车利润还比较高，国内资本纷纷青睐，但如果投资不合理，蜂拥而至的结果可能导致重蹈家电业的覆辙。

　　上下游延伸

　　如果说收购和兼并的扩张方式还属于横向的话，那么向产业链上下游延伸的纵向扩张方式也频频出现。

　　2004年11月21日，家电零售大腕苏宁与中国家电第一品牌海尔联合宣布，由双方共同组建的海尔苏宁销售管理公司将正式亮相。在距离中国零售业对外资全面解禁的大限不到一个月的时候，苏宁海尔的深度合作无疑被视作一种本土零售业的全新思维模式。毕竟，由家电零售商与上游制造商整合双方资源，联合组建经营公司，在国内家电行业尚属首次。公司成立一个多月以来，海尔在苏宁连锁体系内的销售增长超过了100%。这种家电产业链内家电销售商与上游制造业无缝对接的模式，在业内引起了不小轰动。

　　而坊间也一直流传，TCL酝酿整合其目前遍布国内的三四级市场的数千家销售网点，通过组建新公司的方式在三四级市场建立自己的家电连锁卖场体系，而国美可能成为新公司股东之一。再遥想当年广州国信华凌集团正式和江苏苏宁集团签约，达成产销战略联盟，并共同出资组建北京华凌电器销售公司，负责华凌电器在北京的市场拓展和管理工作。以及2001年时由科龙和重庆百货大楼股份有限公司等四家股东单位共同出资组建的“重龙科龙（容声）冰箱销售有限公司”，以及科龙与成都当地商界巨头合资成立“四川科龙（容声）冰箱销售有限公司”。甚至更些时候，长虹曾和当时的国内十大批发商之一、也是最早上市的批发商家郑百文有过亲密的合作，郑百文在很大程度上为长虹分担了销售的压力。这些工商巨头结成战略联盟的举动，都显示出产业供应链上下游之间的竞合模式正在转变。

　　“深度合作意味着厂家商家将由以前的互相博弈转到真正的竞合时代，供应链之间分化合作、协同竞争，从而促使市场竞争的格局最终快速转变为供应链体系之间的强强合作、强强竞争，而这对于提高行业壁垒无疑也有着重大意义。” 国务院发展研究中心专家陆刃波这样认为。

　　据专家预测，到2007年我国独立的大型家电制造业将减少到10家左右，家电产业行业整合在所难免。另一方面，无论是家电厂家还是家电流通巨头，都期望通过联合产业链的上、下游企业，建立一条经济利益相连、业务关系紧密的行业供应链，以此实现优势互补。在供应链统一的计划下，上下游企业可最大限度地减少库存，使上游企业的产品能够准确、及时地到达下游企业，这样既加快了供应链上的物流速度，又减少了企业的库存量和资金占用，还可及时地获得最终消费市场的需求信息使整个供应链能紧跟市场的变化。因此，工商联盟看来也是一个不错的选择。

　　另一个产业链的向后延伸的典型是新希望。中国第一届福布斯杂志“首富”、起家于饲料业的刘氏兄弟之一在“分家”以后，刘永好传承饲料主业。但由于激烈的竞争，饲料老大新希望的饲料业务毛利率已经由1999年高峰时的18.41%下降到2003年的12.17%。所以，刘永好变身“乳业大王”消传出时，市场并不吃惊。因为奶牛饲养成本大大降低，饲料厂也获得一条稳定销路。然后，新希望模仿“迪安模式”（美国迪安食品公司，Dean Foods，即上下游产业链的纵向整合）进入乳业。于是，刘永好开始了从奶源、奶品生产到奶品销售整个链条的并购。

　　目前，投入达十多亿元的乳业，几乎是这位饲料大王在实业投资中的“第二主业”。2003年，上市公司50%的收入来源于饲料业，32%来源于乳业，11%来源于化工，3%来源于金融业，4%来源于其它投资。各主业对边际利润的贡献中，乳业最高，占35%，饲料业占33%，金融占18%，化工占10%，其它占4%。可见乳业对于刘永好的重要程度。

　　但是，为什么在颇受称道的“迪安”模式之下，新希望的乳业大业如今却也难逃原材料涨价的波及。近来，白糖涨30%，包装用的片材受原油影响涨55%；奶牛饲料的原料玉米涨25%，麦皮涨29%，牛奶销售费用亦大幅上扬……2004年，新希望无论在行业整合上还是在市场促销上已经不再提要把乳业做得如何强势，表现得异常低调。对此，业内人士评价说，刘永好在乳业中并非熟手，相对于产业而言，他显然长于资本。

　　“中国的企业家往往太过于急功近利。既然市场环境并不理想，那投资的节奏可以适当放慢一些，也应该更慎重，总不能做赔钱吆喝的买卖。运作资本的时候，最好选择一个比较熟悉的、产业相关性比较强的行业，进入的方式也应该是渐进的、渗透式的。”北军大军研究观察研究中心主任仲大军的告诫不无道理。