近日，在与其他国际证券交易所争夺中国的上市资源方面大大滞后的东京证交所频频出击，连续在中国召开各种上市研讨会和推介会，向中国企业大抛“绣球”：12月1日，东京证交所在山东召开了上市融资会议，介绍上市的程序，希望能够吸引山东企业。12月11日，东京证交所与国务院发展研究中心等联合举办了“中国企业在日本上市及投资实务研讨会”；作为全球第二大、亚洲第一大的证券交易所，东京证交所为什么到现在才开始重视中国市场？
　　记者从11日召开的上述研讨会上获悉，早在20世纪90年代，中国证监会就与日本大藏省就中国企业到日本上市进行了持续磋商，1997年3月双方签订了备忘录，使中国企业赴日上市成为可能；2002年7月，中国证监会时任主席周小川与东京证交所社长土田正显举行会谈，进一步明确了增进两国资本市场关系的意愿。然而，中国企业到日本上市进展缓慢。目前尚没有一家中国本土企业在日本市场上市。
　　中国国务院发展研究中心企业研究所所长陈小洪和东京证交所常务董事长友英资认为，近年来日本经济不景气是中国企业不愿到日本上市的主要原因。泡沫经济破灭后，日本陷入了长达10年的经济低迷，股市一蹶不振，成交量极度萎缩，企业在股市筹资的难度加大，一些外国企业被迫取消或暂停在东京证交所上市。有数据显示，东京证交所的外国上市公司已由泡沫经济顶峰时期的120家急剧下降至现在的30余家。作为东京国际金融中心象征的东京证交所，其地位已面临着来自中国香港和上海交易所的严峻挑战。另外，日本野村证券株式会社专务董事柴田拓美表示，日本目前尚未采用国际会计准则，该国的证券交易所要求所有企业必须按照日本的会计准则编制财务报表，同时必须用日文披露公司信息，这对中国企业赴日上市极为不利，大大增加了企业的上市成本和难度，这也是中国企业裹足不前的一个原因。记者在采访中也发现，不少中国内地企业都或多或少地存在上述担心，认为与美国和欧洲市场甚至香港市场相比，到日本上市的优势并不突出。
　　不过，去年以来，由于日本经济持续出现复苏，经济基本面不断趋好，日本股市逐步回升，已经开始吸引着越来越多的企业和投资者。长友英资介绍说，以东京证交所创业板市场为例，上市公司数量已从2003年年底的72家迅速增加至今年10月底的112家，预计今年年底将达到120家。据日本央行公布的数据，截至2004年6月底，日本的个人金融资产高达1426万亿日元，其中60％以上为银行存款。在日本恢复执行存款限额保险制度、利率长期为零的大背景下，日本出现了储蓄转化为投资的趋势，日本投资者对外国股票的关注程度日益上升。长友英资认为，中国经济的快速发展、加入世界贸易组织、北京申办2008年奥运会成功等吸引了日本投资者，日本投资者对中国股市的兴趣日益浓厚。据统计，日本的中国股票投资信托基金余额已从2001年底的1000亿日元飙升至2004年3月底的6065亿日元。这些由具有QFII资格的投资银行设立的基金可以满足日本民众投资中国股票的需求。同时，推动中国企业到东京证交所上市，也是出于同样的目的。因此，“优秀的中国内地企业在东京上市，必然能够吸引到大量民间资金”。
　　今年4月1日，东京证交所新任社长鹤岛琢夫走马上任。为了保持该证交所在亚洲的领先地位，继续推进以吸引亚洲企业特别是中国企业上市为核心的亚洲战略成为当务之急。为此，东京证交所努力采取各种措施刺激投资者需求，并推动政府改革有关股票交易收益的课税制度，活跃股票交易。该交易所还放宽了对外国企业上市的各种限制，简化了上市申请手续，并废除了双重审查制度。长友英资透露，从明年2月开始，将取消现有的专门负责国外企业上市的部门，对海外上市公司实行“国民待遇”。这些措施必将为那些想去日本上市的中国企业带来更多的便利。他认为，中国企业在日本上市好处很多，不仅可以获得高额的融资，“还可以加强与日本投资者的联系，推动企业开发日本市场，扩大与日本企业的技术合作，并增强企业在日本的知名度，树立良好的企业形象”。
　　日本拥有世界上第二大的资本市场，东京是世界上重要的金融中心之一。目前日本的上市费用比美国低，同时近年来日本政府不断调整政策，鼓励海外公司在日上市，市场进一步开放。在这样的背景下，正如国务院发展研究中心副主任陈清泰所指出的那样，为了获得新的发展机会，中国企业今后在实施“走出去”战略时有必要关注日本市场，应善于利用“日本机会”。相信在不久的将来，中国内地企业能够成功地在日本实现“零”的突破。

【打印本页】【关闭窗口】